价值评估基础(PPT 36页)

第二讲
价值评估基础
时间价值与现金流量
时间价值
     不承担任何风险，扣除通货膨胀补偿后随时间推移而增加的价值。

现金流量  cash flow
    用来反映每一时点上现金流动的方向（流入还是流出）和数量，现金流量可以用现金流量图来表示。
单利和复利
单利
     计息期内仅最初的本金作为计息的基础，各期利息不计息。
  例：投资1000元，年收益率10％
     1年后得到＝1000×(1＋10％)＝1100元
     2年后得到＝1000×(1＋10％＋10％)＝1200元

   我们在银行的多年期定期存款就是如此。
单利和复利
复利
     计息期内不仅本金计息，各期利息收入也转化为本金在以后各期计息。
  例：投资1000元，年收益率10％
    1年后收益＝1000元×(1＋10%)＝1100元
    2年后收益＝1000元×(1+10%)(1+10%)＝1210元
    与单利相比，多了10元。这是第一年得到的100元投资收益在第二年按照10％的收益率产生收益的结果。
基本符号
FVt：t时期终点时的终值
PV： 现值
   r：  一时期内的收益率
   t：  时期数
CF： 现金流量

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