行业-房地产-国泰君安-三季度房地产行业投资策略(pdf 12页)
行业-房地产-国泰君安-三季度房地产行业投资策略(pdf 12页)内容简介
欧美成熟经济市场国家房地产调控结果及其对判断中国房地产行
业前景的启示;人民币升值对房地产股票正面影响的案例和启示。
正确解读行业调控政策目标和效果,尤其是大企业在其中的地位
和角色变化。
提供战略和战术配置均衡的投资组合。
投资要点:
欧美成熟市场经济国家借助加息等抑制楼市过热,实际结果表明楼市
未见萧条,行业景气平缓下降,而这是恰恰符合政策制定者的本意。
可见,政府不愿意看到楼市大跌并非中国特色。
投资环节增长有保证,销售环节消费需求受政策鼓励甚至保护,政策
调控目标在于规范市场,并非全面打压整个行业。我们判断,未来行
业景气将保持平稳,但整体繁荣时代终结,个体因竞争加剧而分化。
房价将出现调整,在公司成长空间和投资价值判断上,我们建议投资
者提高销售量对业绩增长贡献的关注度。
日本、韩国和台湾等经济体成长故事表明:本国货币升值创造
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业前景的启示;人民币升值对房地产股票正面影响的案例和启示。
正确解读行业调控政策目标和效果,尤其是大企业在其中的地位
和角色变化。
提供战略和战术配置均衡的投资组合。
投资要点:
欧美成熟市场经济国家借助加息等抑制楼市过热,实际结果表明楼市
未见萧条,行业景气平缓下降,而这是恰恰符合政策制定者的本意。
可见,政府不愿意看到楼市大跌并非中国特色。
投资环节增长有保证,销售环节消费需求受政策鼓励甚至保护,政策
调控目标在于规范市场,并非全面打压整个行业。我们判断,未来行
业景气将保持平稳,但整体繁荣时代终结,个体因竞争加剧而分化。
房价将出现调整,在公司成长空间和投资价值判断上,我们建议投资
者提高销售量对业绩增长贡献的关注度。
日本、韩国和台湾等经济体成长故事表明:本国货币升值创造
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