房地产行业动态(pdf 46页)
房地产行业动态目录：
一 大势点平
二 政策动向
三 市场走势
四 业界论坛
五 地产金融
六 营销策略
七 海外之窗
八 要闻简报
九 供求信息
十 房地产开发统计资料
房地产行业动态内容简介：
虽然房地产销售增长率和房地产建筑量的反弹至今为止仅仅持续了两到三个月，但是我们认为，由于受到以下三个因素的推动，中国房地产业实际上已经开始持续复苏。
首先，相对购买力（定义为房地产价格相对于家庭收入）在2008年得到显著改善。我们估计，虽然2008年住宅的每平方米平均价格与2007年不相上下，但2008年城镇居民家庭人均收入水平较2007年增长约14%。因此，经历了2003-2007年间的大致稳定之后，相对购买力在2008年录得了有史以来的最大提高。
其次，抵押贷款利率大幅下降。五年期基本利率（即抵押贷款的基准利率）从2008年8月的7.83%下降189个基点至12月的5.94%，抵押贷款标准利率折扣幅度的变动更令抵押贷款实际利率大幅降低。目前第一套房抵押贷款的实际利率是4.16%，比2008年8月的水平低了约250个基点，短时间内降息幅度巨大。
最后，银行恢复向房地产开发商放贷。房地产开发商贷款增长率从2007年12月的同比增长28%急剧下降到2008年12月的同比增长约7%，这是因为政府为了调控这一产业快速增长，实施政策大量削减房地产开发商的贷款。可用资金（尤其是来自银行方面的可用资金）大量减少，房地产开发商不得不通过大幅减价来促进销售，从而改善现金流。在我们看来，由于消费者预期财政情况紧张将持续为房地产开发商带来降价压力，导致2008年大部分时间里房地产市场销售清淡。从2008年10月起，当政策重心转为促进增长并预防经济硬着陆时，整体融资环境开始恢复正常。在这样的背景下，消费者对于房地产价格进一步下降的预期开始减弱，购买意愿逐渐增强。
..............................