电子元器件行业2007年投资策略(PDF 20)

主要结论
 把握产业升级机会：国内对高端电子元器件的需求巨大，与此同时，简单加工型企业
的成本优势和盈利能力正在弱化，行业面临巨大的升级压力，上市公司的业绩将呈现两
极分化的态势。参考台湾电子业升级的历史路径，在具有良好发展前景和比较优势的行
业中，技术领先的龙头企业获得了超常规的发展。大陆电子元器件的产业升级，蕴含着
巨大的投资机会，优质公司重演鸿海、台积电的高增长故事是可以预期的。
 行业复苏曙光已现：由于产能投放速度较快，需求的增长又有所放缓，造成当前半导
体行业的库存处于高位，产能利用率下降，再考虑到淡季效应的影响，预计07年上半年
行业面临短期调整压力；但从今年三季度起，产能的投放已趋于谨慎，在Vista发行和宏
观经济企稳回升的影响下，需求的增长又将从明年下半年起逐步加速。预计行业将于07
年下半年复苏，07 年、08 年全球半导体销售额的增长率分别达到8% 和12%。
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