东方证券-06年下半年石油化工行业投资策略-寻求“高油价”下的可持续增长(pdf 8)

投资要点：
 高油价对石化产品价格形成有力支撑，全球炼
油毛利处于高景气空间，国内成品油定价机制
的渐进式改革将释放炼油企业的盈利空间，继
续看好产业集中度较高、相对下游溢价能力强
的石化行业
分布特点决定了我国中长期内仍以煤炭为主的
能源消费格局，汽车油品替代将给煤化工企业
带来新的发展机遇，我们同时看好拥有国际比
较优势的化肥行业，但建议应关注具有煤炭洁
净化应用技术和实力的企业
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