电信行业2006年投资策略-3G商用浪潮临近，关注优势个股（PDF 13）

电信运营：电信收入增速趋缓，子行业继续分化。近年来，国内电
信业务收入平稳增长，但增速缓慢趋于下降。不考虑3G 因素，预
计未来2 年电信业务收入年增长率为10－12%。电信业务增长主要
动力来自于收入占主导地位增速高于电信平均5.3 个百分点的移
动业务。数据业务收入增长迅速，但因比重低，对整体业务的推
动力依然不足。
􀂄 电信设备：由于电信业务收入增速趋缓、3G 临近，国内电信运营商投
资趋于谨慎，2005 年国内电信设备投资较上年下降幅度略高于10%。
国际市场特别是发展中国家市场电信普及率低、市场容量大，成为国
内电信设备厂商的新舞台。
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