零售业分析(pdf 5)

要点：
• 国家商务部公布了2003年我国连锁零售企业30强排
名（表1）。名列前5位的分别为上海百联集团、大连
大商集团、北京国美电器、北京华联集团和家乐福
（中国）。前30名企业合计销售规模1增长率为30%，
慢于2002年的增长速度。我们认为，除SARS的短期
影响外，导致这一现象的长期因素是：在现有市场
竞争加剧的情况下，大多数企业尚未向新兴市场跨
区域发展。
• 今后几年中，竞争加剧和跨区域发展将加大企业的
经营风险，扩张有效性显得尤为重要。建议大家投
资于市盈率较低、经营管理良好、规模效益较强的
个股
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