证券农业行业投资策略(pdf 30页)

目录索引
一、2010 年农业行业回顾 5
（一）、行业收入保持增长、子行业盈利能力明显增强 5
（二）、农业行业公司估值处于历史高位 6
二、农业：多因共振行业长期向好 7
（一）、宏观经济形势向好，长期利好农业7
（二）、国家政策为农业保驾护航8
（三）、成本驱动农产品价格长期上涨9
（四）、全球对农产品需求刚性上涨11
（五）、气候因素成为农产品涨价加速器11
三、农产品：基本面利多，涨势难改 12
（一）、基本面利多，提振国际农产品价格12
（二）、基本面差异，我国农产品价格后市或出现分化13
（三）、主要农产品价格分析13
四、农业细分子行业投资看点多 20
（一）、家禽养殖业20
（二）、林业22
（三）、种业23
（四）、番茄加工业24
五、2011 年农业投资建议 25
（一）、高成长性将是农业未来重要投资机会25
（二）、当前回避强周期的子行业和严重高估值的公司25
（三）、从成长性角度挖掘个别投资机会25
（四）、关注被市场忽视的子行业或公司25
六、重点推荐公司 26
金德发展（000639）：小包装玉米油值得期待26
威华股份（002240）：林业的资源属性+产能扩张26
通威股份（600438）：水产饲料王者归来26
民和股份（002234）：充分受益鸡苗价格上涨26
益生股份（002458）：公司未来成长来自于拉长产业链27
西部牧业（300106）：资源优势+规模效应27
七、主要上市公司估值 28
八、风险提示 29
（一）、政策调控加紧的风险29
（二）、农产品价格剧烈波动风险29
（三）、自然灾害风险等。29
图 1、农业行业GDP 及GDP 同比变化 5
图 2、水产加工行业营业收入与净利润率 5
图 3、饲料加工行业营业收入与净利润率 5
图 4、制糖业营业收入与净利润率 6
图 5、农副食品加工业营业收入与净利润率 6
图 6、农林牧渔指数与上证综指走势 6
图 7、农林牧渔行业与上证综指估值走势 6
图 8、我国GDP 同比变化与粮食类CPI 变化 7
图 9、农业财政补贴额变化 8
图 10、各类稻谷价格走势 8
图 11、我国城镇化进程 9
图 12、我国城镇人口与农村人口变化 9
图 13、我国人口年龄结构变化 10
图 14、农村居民工资性收入变化 10
图 15、主要农产品生产价格指数变化 10
图 16、东北地区雇工成本变化 10
图 17、各品种化肥价格走势11
图 18、其他农资产品价格走势11
图 19、南方波动指数图 12
图 20、全球主要农产品期末库存消费比变化 12
图 21、全球玉米产量与消费量变化 12
图 22、中国主要农产品期末库存消费比变化 13
图 23、中国大米产量及消费量变化 13
图 24、早籼稻期货价格走势 13
图 25、早籼米、晚籼米全国价格指数变化 14
图 26、籼稻及粳稻现货价格走势 14
图 27、中国小麦产量及消费量变化 14
图 28、内外期麦价格及比价走势 14
图 29、小麦及面粉现货价格走势 15
图 30、分地区玉米平均价 15
图 31、中国玉米产量及消费量变化 15
图 32、玉米内外期价及比价走势 15
图 33、中国棉花产量及消费量变化 16
图 34、内外期棉价格与比价 16
图 35、国内分级棉花价格走势 16
图 36、ZCE 白糖期货价格走势 17
图 37、白糖现货价格走势 17
图 38、DCE 大豆、豆粕及豆油期货价格走势 17
图 39、分地区豆油价格走势 17
图 40、豆油现货价格走势 18
图 41、豆粕及大豆现货价格走势 18
图 42、生猪与能繁母猪存栏量 18

..............................