收购兼并策略的制定(ppt 61页)

主要内容
第一讲收购兼并策略的制定
相关概念
案例： 包玉刚收购九龙仓
（一）考虑收购兼并的动机
经营协同效应
请分析：
财务协同效应
 选择目标公司的准则
 (二) 考虑财务因素
(三) 考虑目标公司的规模
二、对目标公司估值和出价
（一）进行评估分析的原因
2、市场方法
市场方法的评估步骤（以可比公司法为例）
3、资产基准方法
评估步骤
（四）价格上下限的确定
（五）首次要约价格的确定
（六）协商和价格修正
 三、选择并购支付方式
1、现金支付工具
 现金收购的适用
2、普通股支付工具
普通股作为支付的适用范围
3、综合支付方式
（二） 选择支付工具应考虑的因素
 四、设计接洽目标公司的方式
 1、善意收购的接洽方式
善意收购接洽的目的
善意收购的适用范围
2、敌意收购的接洽方式
 采用敌意收购接洽方式的原因
敌意收购接洽方式的缺陷
 3、“狗熊拥抱”式收购的接洽方式
 温和的接洽方式
较强烈的接洽方式
 凶悍的接洽方式
案例分析：宝钢收购八一钢铁

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