试谈美国次贷危机对我国个人住房信贷的警示(pdf 6页)

试谈美国次贷危机对我国个人住房信贷的警示内容提要：
美国作为世界上拥有最发达资本市场的超级大国，在市场的运作过程中，依
然避免不了受到危机的冲击，自2007年年初一直延续到现在的次贷危机，使美
国陷入了新一轮的资本市场危机。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款
对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高，违约率较低，一旦出现违约
还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押
贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地
产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显
著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。在2006年之前的5年里，
由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷
款市场迅速发展。随着美国住房市场的降温尤其是美联储加息政策的实施导致利
率特别是短期利率提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负
担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房
再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷
款，进而引发“次贷危机”。
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