投资学之优化风险投资组合(ppt 27页)

投资学之优化风险投资组合目录：
一、 分散化与投资组合风险
二、 投资组合风险是投资组合中股票数量的函数
三、 投资组合分散化效应：实证结果
四、 协方差和相关性
五、 两证券投资组合: 收益
六、 两证券投资组合: 风险
七、 协方差
八、 不同相关系数下投资组合期望收益与标准差
九、 投资组合期望收益率是投资比率的函数
十、 投资组合标准差也是投资比例函数

 

投资学之优化风险投资组合内容提要：
如果投资组合的相关系数或协方差为负，则投资组合的风险将降低；即使为正，投资组合的标准差仍然低于个别证券标准差的加权平均值，除非两证券完全正相关。
注意：预期收益和各证券收益相关性无关。
 结论：各资产之间相关系数越小、所产生的分散效果越好。
思考：投资组合的标准差最低能是多少呢？
相关效应：
风险的降低取决于相关系数
-1.0 <  < +1.0
相关系数越小、潜在风险降低越大。
如果 r = +1.0, 不可能降低风险。

 

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