大陆原料药行业研究报告(pdf 12页)

壹、产业景气总评
贰、供给状况分析
三、市场需求状况分析
肆、营收及获利状况

 

    大陆原料药的景气循环一般较短，这主要与大陆以出口为导向的原料药产业特征相关。在世界产能分布中，大陆原料药往往占据主要地位，但产品定价往往缺少话语权，产品价格的上涨主要由于短期供求的变化导致；而大陆自身原料药的产能过剩在这一过程中得到明显改善。在出口退税的背景下，产能利用率的提升立刻引发企业相互以价格竞争出口市场，从而造成大陆原料药景气循环间隔较短。本轮原料药的景气上升，从根本上得益于出口价格的大幅度攀升。国外企业调价主要源于化工中间体价格上涨以及国际产能变化，而大陆自身环保成本上升、本币升值也促使企业存在价格恢复性跟涨的动力。因此，从2007年二季度起，大陆原料药行业进入因产品价格上涨所促成的景气上升期。目前大陆原料药出口量值增长停滞，并不支持整体原料药景气持续攀升，但同时也需要注意，在西药价格不断下降的背景下，化学制剂业的营收增长迅猛，意味着制剂出货量大增，国内对原料药的需求增长较快。因此虽然我们预计2008 年下半年原料药行业将进入成长高峰阶段，但一些国内需求较旺的原料药仍较为值得关注。

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