房地产财富效应探讨(doc 9页)

一、房地产财富效应的内涵
二、房地产财富效应的传导渠道
三、小结

一、房地产财富效应的内涵
作为一国财富重要组成部分的房地产，既是各类投资者重要的投资对象，也是家庭财富的主要组成部分，同时，房地产本身也可归之于耐用消费品。本文所指的房地产特指居民的住宅资产，而不包括商铺和写字楼等房地产，因为住宅在房地产中占60-70%。
从各国经济表现来看，全球居民财富越来越紧密地与房地产联系在一起。虽然20世纪90年代末，美国家庭股票持有量一度超过了其拥有的住房资产，不过2001年以来，世界范围内的房地产市场也不断升温。例如，2002年美国居民拥有的股票资产（直接持有或通过共同基金持有）价值约为11万亿美元，但房产价值却达14万亿美元。有关数据表明，在发达国家，2002年个人……

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