国金证券-新能源汽车产业链系列报告(PDF 36页)

动力电池需求爆发，迎来第一轮春天 .. 4
新能源乘用车市场快速增长 .. 4
纯电动客车市场高速增长 .. 4
动力电池需求总量当前规模几何？  5
纯电动客车需求量预计全年达到 1.9~2.0GWh  5
插电式混合动力客车动力电池用量全年预计为 0.22~0.25GWh .. 6
乘用车为动力锂电全年需求贡献 600~650MWh . 7
动力电池需求总量预测：保守预计明年 5GWh，高速持续增长可期 . 9
电池：最大的性能制约，最大的降本潜力 .. 11
动力锂电制造工序优劣势分析：圆柱最为成熟、电芯一致性最易保证；方形
及软包装电池逐步批量化，成本降低迅速 .. 11
锂电设备建安及厂房土地投资分析 . 19
锂电物料成本细分 .. 21
动力锂电成本 40%下降空间清晰可见，磷酸铁锂为国情之选 .. 22
当前电池技术水平能够支撑“足够好”的车辆里程里程和寿命吗？  27
行业总体观点  30
目录
投资建议：比亚迪，东源电器 .. 30
图表 1：主要企业估值（以 2014 年 12 月 26 日收盘价为准）  1
图表 2：2014 前 11 月累计新能源乘用车销量数据（含 QQ、康迪低速车）  4
图表 3：2014 年前 11 个月新能源商用车销量 . 4
图表 4： 换电式动力电池系统及国家电网近两年动力电池系统招标情况 .. 5
图表 5： 前 11 月纯电动客车电池需求估算 .. 6
图表 6：插电式混合动力客车系统方案及插电混合电池系统设计图 .. 7
图表 7：新能源乘用车产量及动力电池用量.. 8
图表 8：我国新能源汽车动力电池技术指标发展路径 .. 9
图表 9：我国城市驾车人出行里程统计 . 10
图表 10：我国新能源汽车电池单车电池用量 . 10
图表 11：我国新能源汽车动力锂电池总需求量预计 .. 11
图表 12：Tesla 电池系统解剖图 .. 11
图表 13：国际纯电动车用电池供应商配套车型及电池类型  12
图表 14：国际插电混动车用电池供应商配套车型及电池类型 .. 12
图表 15：方形电池的多种电池型号  12
图表 16：软包/方形电池卷芯（Jelly-roll）的不同设计 . 13
图表 17：锂电池制造过程示意图  13
图表 18：正负极材料/添加剂自动受料及称量系统 . 14
图表 19：混料系统（400L） . 14
图表 20：涂布设备示意图 .. 15
图表 21：双面涂布区域相对位置不同设计示意图 .. 15
图表 22：双面涂布区域相对位置不同设计示意图 .. 16
图表 23：辊压设备 . 16
图表 24：分切设备 . 17
图表 25：圆柱型锂电组装工序示意图 .. 18
图表 26：方形电池焊接工序 .. 18
图表 27：软包装/方形/圆柱型锂电组装设备 .. 19
图表 28：圆柱形电池与软包装电池检测设备 . 19
图表 29：锂电生产厂房布局示意图  20
图表 30：300MWh 动力锂电及系统制造厂投资测算 . 20
图表 31：300MWh 动力锂电制造设备及建安投资细分  21
图表 32：一款圆柱形动力锂电的物料成本 . 21
图表 33：汽车动力型 18650 圆柱形锂离子电芯容量：差异可高达 70% . 22
图表 34：汽车动力型 18650 圆柱形锂离子电芯容量：差异可高达 70% . 22
图表 35：部分国际新能源车型电池化学体系：乘用车为主  23
图表 36：一款圆柱形动力锂电完全成本分析 . 24
图表 37：300MWh 不同产能利用率情况下电芯的单位制造成本 . 24
图表 38：不同体系动力锂电系统重量分析 . 25
图表 39：不同体系动力锂电系统重量分析 . 25
图表 40：300MWh 产量情况下，35kWh 动力锂电系统成本分析  26
图表 41：300MWh 不同体系、不同系统容量的动力锂电系统成本分析 .. 26
图表 42：动力锂电系统产能产量规模效应对成本的影响分析 .. 27
图表 43：上海新能源汽车推广地方目录不同车型的里程电耗 .. 27
图表 44：测试电池系统（系统总能量 12kWh，SOC10~90 放电，纯电动循
环）动力锂电系统温度 . 28
图表 45：不同制冷情况下的电池使用寿命（左）及液冷情况下的电池寿命分布
. 28
图表 46：不同制冷情况下的电池使用寿命（左）及液冷情况下的电池寿命分布
. 29
图表 47：磷酸锰铁锂材料与其他材料的对比 . 32
图表 48：LMFP 与 LFP 放电电压平台曲线对比 .. 33
图表 49：国轩高科动力电池半成品与最终产品  30
图表 50：国轩高科动力电池实际运行结果 . 31
..............................