某证券—央行再度加息临时策略报告(pdf 13页)

内容目录
1 加息对宏观经济的影响.............. 3
1.1 为什么此时提高利率？ .......................... 3
1.2 为什么同时提高存贷款利率？ ............... 4
1.3 下半年还会加息吗？.............................. 5
2 加息对行业的影响分析............. 6
3 投资策略建议......................... 12
图表目录
图表1：存贷款基准利率调整表.................. 3
图表2：2004 年以来物价运行态势............. 3
图表 3：中央项目持续加速，地方项目温和上升........ 4
图表 4：房地产开发投资增速缓慢回升........ 4
图表5：2005 年以来消费增速迅猛............. 5
图表6：升息对行业利润的影响.................. 8
图表7：升息对重点公司的影响.................. 9
图表8：NDF 所预示的人民币升值预期情况............. 12

 

1 加息对宏观经济的影响
1.1 为什么此时提高利率？
2006 年8 月18 日，人民银行决定自2006 年8 月19 日起再次提高存贷款
的基准利率。这是今年人民银行单向提高贷款利率和两次提高法定存款准备金
率以后的又一次紧缩措施，并且呈现出长期利率大幅度提升的态势。
在7 月份投资和CPI 数据回落的背景下提高利率的确出乎市场意料，管理
层对经济增长中的长期扩张因素的担心充分显露。
……

..............................