现代投行大辞典(doc 31页)

现代投行大辞典目录:
一、 企业兼并
二、 公司合并
三、 上市公司的收购
四、 善意收购（Friendly acquisition)
五、 非杠杆收购
六、 杠杆收购（LBO或Leveraged Buyout）
七、 横向并购（HorizontaI Merger)
八、 承包式并购
九、 无偿划转式并购
十、 承担债务式并购
十一、 白衣骑士(White knight)
十二、 开放式基金(open-end funds)
十三、 封闭式基金(close-end funds)
十四、 白护卫(White squire)
十五、 锡降落伞(Tin parachute)
十六、 金降落伞(Golden parachute)
十七、 龙债券(Dragon bonds)
十八、 扬基债券(Yankee bonds)
十九、 私募（private placement ）
二十、 基金中的基金(funds of funds)
二十一、 雨伞基金(umbrella funds)
二十二、 公司型投资基金(corporate type funds)
二十三、 契约型投资基金(constractual type funds)

 

现代投行大辞典内容提要：
善意收购（Friendly acquisition)
　　当猎手公司有理由相信猎物公司的管理层会同意并购时，向猎物公司的管理层提出友好的收购建议。彻底的善意收购建议由猎手公司方私下而保密地向猎物公司方提出，且不被要求公开披露。
非杠杆收购
　　指不用目标公司自有资金及营运所得来支付或担保支付并购价金的收购方式，早期并购风潮中的收购形式多属此类。但非杠杆收购并不意味着收购公司不用举债即可负担并购价金，实践中，几乎所有的收购都是利用贷款完成的，所不同的只是借贷数额的多少而已。
杠杆收购（LBO或Leveraged Buyout）
　　也译作凭债收购,它是一种全盘收购公共企业（PUBLIC COMPANY）的方式。其本质是举债收购，即以债务资本为主要融资工具，这些债务资本多以猎物公司资产为担保而得以筹集。投资者通常是金融收购者（FINANCIAL BUYERS）、企业管理层、或几组投资者结成联合，以少量股本加上筹集而来的巨额借贷，来收购目标公司的股票，投资者通常要付出高出市场价格许多的超额（PREMIUM)收购价来赢得股票持有人的合作，被收购公司随后变成了私有公司（PRIVATE COMPANY）。 具体来说，杠杆收购具有如下特征：（1）收购公司用以收购的自有资金与收购总价金相比微不足道，前后者之间的比例通常 在10%到15％之间;（2）绝大部分收购资金系借贷而来,贷款方可能是金融机构、信托基金、富有的个人，甚至可能是目标公司的股东（并购交易中的卖方允许买方分期给付并购资金）；（3）用来偿付贷款的款项来自目标公司营运所生的资金，即目标公司将支付它自己的售价；（4）收购公司除投资非常有限的金额（自有资金）外，不负担进一步投资的义务，亦即贷出绝大部分并购资金的债权人，只能向目标公司（被收购公司）求偿，而无法向真正的借款方——收购公司求偿。实际上，贷款方往往在被收购公司资产上设担保，以确保优先受偿地位。

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