电力、煤炭行业深度研究报告(pdf 24页)

1. 供给：火电企业不堪重负、发电增速放缓
2. 需求：供电紧张、工业用电增速放缓
3. 推升再次煤电联动预期
4. 针对煤炭价格上涨过快采取临时限价政策
5. 放松煤炭价格管制对煤炭行业的影响
6. 投资策略及风险提示

 

 

    为有效解决发电企业严峻的经营现状，2008 年6 月19 日，国家发改委宣布提高电价的同时，对电煤价格实施临时管制，规定至2008 年12 月31 日，全国各地煤炭出矿价（车板价）均以2008 年6 月19 日实际结算价格为最高限价。但根据秦皇岛煤炭市场平仓价格统计，截止至2008 年7 月21 日，山西优混的平均价格为995 元/吨，较年初520 元/吨的价格增长91.35%，较电煤临时限价政策生效后继续上涨15.7%。由于该限价政策只规定了煤炭产地价格，而对中转地和消费地价格没有硬性规定，因此到港平仓价继续上涨，火电企业的燃料成本无法得到有效控制。
7 月23 日，发改委就此现象，针对煤炭行业的中转环节又补充了限价政策，要求至12 月31 日，秦皇岛港、天津港、唐山港等港口动力煤平仓价格不得超过6 月19 日价格水平，（以秦皇岛港动力煤平仓价格为例）即发热量5500 大卡/千克的山西优混限价水平为860 元/吨。根据统计数据显示，临时限价政策的完善，有效的降低了动力煤价格，为火电企业带来暂时利好。以山西优混为例，7 月28 日的平均价格从7 月21 日政策完善前的995 元/吨下降至930 元/吨，降幅达到6.53 个百分点。

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