医药上市公司业绩分析(doc 6页)

医药上市公司业绩分析内容提要：
化学制剂药：强者更强
全年17家化学制剂药公司成为医药制造业中唯一没有亏损公司的子行业，主营收入增长超过20％的公司数量较少，只有5个，与化学原料药行业相当，明显小于其他两个高利润率制药业板块的扩张(生物制药板块1/2，中药板块2/3主营收入增长20％以上)。
这是因为从制药业的竞争程度来看，化学制剂药业弱于化学原料药业，但是明显强于中药板块。去年国家曾经4次降低普药价格，虽然目标是针对压缩商业不正常利润设置，但是对化学制剂药行业的压力也是非常大的。所幸的是这个板块顶住了种种压力，成长起来一批非常优秀的企业。
净利润方面表现出众的公司，恰恰是这一板块中的4家广东药厂：丽珠集团增长23％，三九医药增长36％，康美药业增长50％，白云山增长53％，且除了白云山外，另外3家公司的增长并不是在主营收入大幅提高基础上获得的(3家公司主营收入增长8－16％)。而今年受非典事件等的影响，这些感冒药、抗感染药国内的一流企业主营收入大幅增长是可以预期的。我们预计，这四家公司中业绩增长最快的白云山、康美药业今年将继续增长，但幅度会放缓，而丽珠集团按照目前的发展态势将实现30％以上的增长。这四家公司与另外四家低市盈率公司--昆明制药、双鹤药业、复星实业与恒瑞医药，都值得投资者关注。
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