某基金公司半年度投资策略报告(pdf 35页)

对优质资产的投资是对中国股市稀缺资源的战略
性投资;对此类资产的投资策略将相当大程度地影
响整体投资结果。
对于优质资产需要坚持集中化投资，买入长期持有
策略。
围绕优质资产开发中短期操作策略，增强短期收益
则是战术研究的重要课题。我们认为这些操作策
略仍应围绕资产价值结合市场走势进行策划.试
图以资产价值为判断标尺”高卖低买”,进行围绕
价值的“波段操作”.然而在没有深入的研究和与
之相匹配的定量分析系统的支持之前,我们不建
议对此类资产进行频繁操作。以避免(1)加大交易
成本;和(2)无效交易成本吞噬此类资产的投资收
益。
中国资本市场在未来几年如果出现牛市的话,我们
认为将主要表现为市场严重分化的局部牛市。一定
程度上将是2003 年上半年市场走势的延续。表现
出牛性的将是那些实质性受益于中国经济持续快
速增长的优质资产。而如果处于一种平衡态势的话,
强势平衡中,有所表现的仍然可能是这样的资产。
如果处于弱势平衡,则这类资产也能表现出较强的
抗风险能力。
..............................