我国金融管理大趋势(doc 6页)

我国金融管理大趋势内容提要：
    首先，资本市场发展所隐藏的潜在危机是推动银证合作的重要原因之一。必须清醒认识到，中国资本市场基本上是在一个垄断的、相对封闭的、不那么透明的环境中生存和发展的。这种重大的潜在危机除了有其内在的制度性根源外，也存在外部的原因，即资本市场和银行体系之间缺乏有效、相对稳定的融通渠道，形成时分立、时融通的不规则局面。
 
　　而从商业银行来看，银证合作的需求更加迫切。中国商业银行的利润93％左右来自传统业，这相对于证券、保险而言，银行市场化的程度较低，创新能力明显不足。无论从规则、架构还是理念来看，已满足不了人们不断升级的金融需求。这是中国商业银行竞争力不断下降的一个深层原因。
 
　　其次，商业银行存在某些天然缺陷，例如，资产、负债在收益与风险上的不匹配性；商业银行创造具有投资吸引力的金融资产能力的日渐衰退；支持银行资产的产业大多处在成熟期或衰退期等。这些内在缺陷决定了商业银行的改革和业务创新必须以资本市场为平台，必须在与资本市场的对接上找出路。
 
　　从这个意义上说，去年7月央行颁布的《商业银行中间业务暂行办法》至少从理念上看，具有划时代的意义。
吴晓求强调，银证合作绝非简单的混业经营，一定要站在金融能力升级的高度来认识和理解。他认为，未来中国的银证合作应从以下四个层面展开。
 
　　第一个层面　建立适当的资金管道，实现银行与资本市场的资金良性互动。在银证合作中，资本市场的发展是要分流银行体系资金的，因此，设计架接在二者之间的资金管道至关重要。其次，要设立风险过滤机制，建立风险防火墙。有一条原则必须明确，即商业银行作为投资主体直接进入资本市场是必须绝对禁止的，否则它会使资本市场的风险没有约束地传导到商业银行体系中来，那将是灾难性的。同时，还要防止一种倾向，即由于商业银行的介入，而使资本市场成为另一个信用创造机制。
 
　　第二个层面　工具的复合性或跨市场性以及业务的交叉。只有处于流动状态的风险，才能得到有效的化解。在商业银行与资本市场完全分立的格局下，商业银行和资本市场各自形式的工具，其功能都是非常单一的。这样一种完全分立的格局会使风险在资本市场和商业银行各自的体系中凝固下来，风险不能流动。

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