国信证券IT行业投资策略（PDF12页）

一、IT 产业的价值就在于增长，高增长来自于产业升级
二、新增长特征一：新兴、高端需求快速增长
三、新增长特征二：产业波动风险降低，高端供不应求
四、新增长特征三：非均衡增长环境下，优势公司高速增长
五、优势公司的选择：微笑曲线，关注技术与客户价值
六、国内优势公司：技术具有竞争力，客户价值优于国际公司

3G 和数字电视产业在全球范围内的推广，将会带动IT 产业进入新一轮
增长。
IT 产业的价值在于增长，而增长机会最大的莫过于产业升级更替所带来的机
会。酝酿多年的3G 和数字电视两大产业的升级，随着中国2006 年的加入推
广速度加快，我们预计这将可能带动IT 产业进入新一轮增长。
􀁺 IT 产业的增长特征已经显著改变，不同于01-04 年间波段性增长
厂商对待扩张的谨慎态度，使得IT 产业的稳定性增强；增长集中于高端市场，
使得行业进入壁垒提高，市场摆脱了完全竞争的状况，卖方力量得以加强；
优势厂商将独享稳定、持续的盈利增长。……

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