投资策略报告-为进一步上行蓄势(pdf 19页)

一、2 月行情回顾 3
1、振荡蓄势，强势依旧…….....3
2、行业分化，盈利效应有所减弱……............3
二、市场环境分析 5
1、宏观经济继续维持“高增长、低通胀”格局……............5
2、人民币持续维持强势利多证券市场……....6
3、业绩风险仍然值得警惕……..7
4、股改公司市值过半，何时恢复新股发行再度引起市场关注 8
5、制度变革——风险与机遇并存……............8
6、合资格H 股有望入选恒指成分股为A 股带来比价机会..............................................9
三、市场运行趋势分析 10
1、短期市场面临技术性整固要求……..........10
2、基金指数领先市场回落……11
3、整体判断：3 月份上证指数有望维持在1250～1350 点间波动................................11
四、2006 年3 月份投资策略 12
1、业绩回升品种……..............12
2、价格调整受惠品种…….......13
3、新农村建设……..................14
4、价值重估品种……..............14
5、回购：渐见高潮，尚未谢幕…….............16

 

一、2 月行情回顾
1、振荡蓄势，强势依旧
2 月份A 股市场的波动幅度要小于我们此前的预期，但市场整体的运行态势与我们的判断
——“中长期走势依然良好，短期走势需要适当整固”基本一致。
2 月初A 股市场延续春节前的强势走势，一度快速上行，由此也刺激了投资者对市场进一
步反弹的预期。但经历持续上涨之后，市场所累积的获利筹码已相当丰厚，并且房地产、
有色金属等多个热点板块的持续上涨，也使得这些优势品种的估值优势有所消除，导致2
月份市场的上涨动能明显受到压制。2 月15 日上证指数向上冲击1300 点无功而返，引
发了股指在短期出现了快速的回调走势，显示在1300 点整数关口附近，市场所面临的获
利回吐和心理压力明显增加。上证指数在2 月21 日一度快速下调至1256.81 点，回补了
月初留下的跳空缺口。随后在回购、金融等多个热点的刺激下，股指再度振荡上行，并……

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