国金证券_行业正当红,预期宏调不改向上轨迹-2006年3季度水泥行业报告(pdf 6)

投资要点
􀂄 全国运行简述：1~4 月全国水泥实现盈利14.56 亿元，较去年同期亏损77
百万元增加盈利15.33 亿元，全国1~5 月份累计生产水泥达4.29 亿吨，
比去年同期增长20.4%，增速水平达到2004 年6 月以来的新高，行业形
势一片红火；
􀂄 新一轮调控使得市场对于行业继续回升的预期有所改变，我们认为：此轮
宏调的实际效果仍需要继续观察，但是水泥内部行业结构的改变使得宏调
带来的利润波动幅度将明显较上轮影响小，我们倾向于认为此轮宏调不改
变水泥行业继续上升的轨迹；
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