电子元器件行业2006年中期投资策略报告-迎接旺季到来（PDF 14）

就行业的短期因素而言，下半年的旺季值得期待；就中长期因素来看，半导
体行业持续稳健增长，由此我们维持对行业的推荐评级，建议投资者关注具
备创新能力、能够成为产业转移浪潮的受益者的公司，积极准备迎接下半年
的旺季到来。
􀂾 短期因素：迎接旺季到来
历史数据显示，除行业衰退的1996 和2001 年外，其余年份的下半年均实
现了环比的正增长。今年1-4 月全球半导体行业销售增长约7.1%，考虑到
半导体行业的年内季度性变化，下半年的旺季值得期待。
􀂾 中长期因素：行业增长、产业转移与创新能力
行业增长、产业转移与创新能力是我们维持对行业“推荐”评级的中长期动因。
近期各主要研究机构纷纷上调对未来几年全球半导体行业的增长预期，06-08
年，预计全球半导体行业将处于一个温和向上的增长周期。在行业增长、产业
转移的背景下，具备创新能力的公司将成为产业转移的受益者，从而获得长足
发展；
􀂾 公司选择：
维持对生益科技、长电科技、华微电子 “强烈推荐”的评级，对大族激
光、晶源电子、深科技、航天电器给予“推荐”的评级。
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