债券培训基本资料(ppt 52页)

主要内容
固定收益证券管理：基本策略
一、债券价格关系
例：债券价格与到期收益率
二、久期
久期计算公式：以及组合解释
例：久期计算——2年期债券，半年付息，息票率8%
久期——价格关系
久期法则
久期法则（续）
例：久期判断
例：担保的抵押债务(CMO)——MBS
三、凸性——二阶导数近似
凸性与债券价格近似
例：嵌入期权与久期、凸性
四、消极债券管理策略
例：净值免疫与组合再平衡
例：目标日期免疫与组合再平衡
例(续)：目标日期免疫与组合再平衡
免疫——应用中的问题
五、积极债券管理策略
例：替代互换
信用利差互换
利率预测互换
纯收益增长互换
税收互换
收益率曲线追踪
例：riding the yield curve
一年后，如果收益曲线如预期一样不变
一年后，如果收益曲线平行移动
例：远期分析——horizon
或有免疫
可选策略
六、利率互换
七、金融工程与利率衍生产品
例：担保的抵押债务(CMO)——MBS
例：浮动利息子券

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