股利政策决策(ppt 54页)

第一章、股利政策理论 
一、争论中的股利政策理论  
二、完善中的股利政策理论  
第二章、股利政策实践   
一、股利支付的方式  
二、股利支付的程序  
三、实践中的股利政策  

 

股利政策要解决的问题：如何合理地
    分配净利润？它包括以下内容：
①.公司如何确定合适的分红比例，即D/E=?
②.公司如何确定合适的分红形式？
③.从长期来说，企业是否必须实行一个稳定的股利政策？
2. 股利政策难题一直以来被人们称为
   “股利政策之谜”（Puzzle of Dividend Policy）
一方面，股利政策具有双面对立效应，股东需要在资本利得和股利之间选择：哪一个更好？
另一方面，股利政策是一个有争议的理论问题：股利政策的变动与企业价值（股票价格）和资本成本之间的关系：是否相关？
（一）股利政策无关论（MM理论）
     (Dividend Irrelavancy Theory----DI)

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