市场风险测度之VaR方法(ppt 37页)

市场风险测度之VaR方法目录：
一、 在险价值的界定
二、 在险价值的定义
三、 在险价值的计算
四、 VaR计算的基本步骤
五、 风险因子的选择
六、 常见的置信水平函数的临界值
七、 单个资产的VaR—1日VaR
八、 从1日VaR值到10日VaR值
九、 单资产VaR的一般计算公式
十、 收益率漂移的修正
十一、 投资组合的VaR
十二、 投资组合VaR的一般计算公式
十三、 衍生产品的VaR
十四、 衍生产品VaR计算：Delta逼近
十五、 包含期权的投资组合的VaR计算公式
十六、 Delta－Gamma逼近
十七、 衍生品VaR估计的实际困难
十八、 将市场风险因子变化纳入模型的方法:历史模拟法
十九、 历史模拟方法—简单处理
二十、 历史模拟方法的步骤
二十一、 历史模拟方法—Bootstrapping
二十二、 将市场风险因子变化纳入模型的方法:蒙特卡洛模拟方法
二十三、 蒙特卡洛方法
二十四、 作为业绩度量的VaR的应用

 

市场风险测度之VaR方法内容提要：
在险价值的界定：
VaR是度量一项投资或投资组合可能产生的下跌风险的方法。
VaR，描述的是在给定的概率水平下（即所谓的“置信水平”），在一定的时间内，持有一种证券或资产组合可能遭受的最大损失。
VaR值是下述问题的答案：
在较低的概率下，比如1%的可能性，既定时间内实际损失可能超过的最大损失是多少？
在险价值的计算：
计算VaR值，首先需要得出资产组合价值在既定期间内的远期分布，或者说是资产组合价值变动的分布。
只有完成第一步之后，才能计算分布的均值以及分割点。
推导分布的基本方法3种：
历史模拟方法
分析性的方差-协方差方法
蒙特卡洛方法
以上方法都包含两个基本步骤：
（1）风险因子的选择  
资产组合价值的变动是一些能够影响每项工具价格的市场因素的变动所造成的。
风险因子的具体组成取决于资产组合的构成情况，需要作出一定的判断。
（2）选择将市场风险因子变化纳入模型的方法
非参数VaR
参数VaR

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