钢铁板块2005三季报点评(PDF 12)

钢铁板块三季度的盈利已下滑到2003 年以来的最低点，但是与2003 年相比，目前
钢材价格仍处于高位，说明成本的上升已吞食了钢材利润空间，也意味着钢材价格
的下降空间已相当有限。
投资要点
􀁺 同比情况：钢铁板块三季度业绩同比开始出现下降。以普钢生产为主的22 家上市公
司，2005 年三季报平均每股收益为0.50 元,较去年同期的0.55 元相比,下跌了10%。
环比情况：第三季报平均每股收益为0.10 元, 较第二季度的0.21 元环比下降幅度
47%。
􀁺 市场价格在二季度的急跌并没有引起钢铁股业绩的急降，三季度市场价格的缓跌却使
钢铁股三季度业绩出现大幅下降。这之间的差异是怎样造成的？我们认为可以用企业
二季度有低价的原料存货以及国际铁矿石运输时间滞后来解释。

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