市场价值管理指导利润的差异(ppt 55页)

市场价值管理指导利润的差异目录：
第一节  价值创造的度量与估计
第二节  价值创造的途径
第三节  价值创造的实现
第四节  结论

 

市场价值管理指导利润的差异内容提要：
     会计净利润只考虑了以利息形式反映的债务资本成本，却忽略了权益资本成本真实的世界没有免费的午餐权益资本的真实成本为股东资金的机会成本，即其出让资金使用权所期望得到的最低回报率。
     有当前现金流为正、未来现金流能可靠预测根据现金流的风险特征能够确定适当的贴现率不适用于下列场合陷入财务拮据状态收益呈现周期性拥有未利用的资产有专利权或产品选择权正在进行重组或涉及购并事项非上市公司高风险企业。
     相对价值是指相似企业在市场上的定价,不是内在价值投资决策往往根据相对价值做出，而不是内在价值市场乘数 = 价格/对比公司的某财务指标乘数原理—— 被估值企业资产相对价值=该企业某财务比率*市场乘数例: 平均市盈率为20，EPS为0.5，则该公司股票相对定价为每股10元。
     PE可作为公司其他特征（风险性与成长性）的代表PE是将股票价格与当前盈利状况密切联系的统计指标PE容易计算得到简单性：避免在估价前对公司风险、增长率和股利支付率等的假设反映市场中大多数投资者的看法。

 

 

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