国际财务管理(PPT 40页)

国际财务管理

第八讲
国际企业筹资管理

中山大学管理学院财务与投资系 辛宇
背景介绍
公司的资金来源
内部融资
外部融资
背景介绍
外部融资
投资者购买公司所发行的证券：股票和公募债券
在一级市场上公开发行
通过投资银行（证券公司）承销/包销
在二级市场上交易和转让
背景介绍
外部融资
商业银行贷款和私募债券
私募债券直接向有限数量的成熟投资者出售，如人寿保险公司、养老基金等。
背景介绍
不同国家公司的外部融资
美、英公司更多地是通过在金融市场上销售证券来直接融资
德、法、日公司高度依赖银行借款
背景介绍
不同国家的公司治理
美、英
市场导向的金融体系
机构投资者，如养老基金、共同基金、保险公司等，在金融体系中发挥重要作用
目标是股东价值最大化，强调资本回报
公司治理水平较高

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