汽车行业策略报告.pdf13

投资要点：

● 2004 年汽车业产销总量仍在不断增长，但是增速却已大幅回落，主要是由于轿车在
整个汽车中的占比已经超过45%，而正是由于轿车业发展速度的急剧下滑，导致了整个
汽车业的发展由高速转入适度，甚至可能步入低谷。

● 由于影响汽车业发展的原材料价格上扬、消费信贷紧缩以及燃油价格高企等因素未

来能否得到有效纾解关系到汽车业的发展前景。因此在相关影响因素未能有效缓解之前

，汽车业的发展速度有可能进一步下降。

● 鉴于对汽车业以及龙头企业未来整体发展的综合评判，因此维持对汽车板块“中性

”的投资评级不变。

..............................