管理层收购的动机与操作程序(ppt 31页)

管理层收购的动机与操作程序目录：
一、概念
二、背景
三、管理层收购的动机
四、MBO 要点
五、操作程序
六、案例

 

管理层收购的动机与操作程序内容摘要：
管理者收购：
　　MBO, Management Buy-out
　　又称：经理层收购/经理层融资收购
　　指一家公司的管理层利用借贷所融通的资金购买本公司，从而改变公司的所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。
管理层熟悉企业情况：
MBO之后
　　管理层身兼所有者、经营者两种角色，所有权和控制权实现再结合，减少代理成本
　　自由现金流量减少，减少了代理成本
　　管理层持股增加，激励增强
　　私有所有权下决策效率更高，而且无须进行信息披露
　　促进人力资本投资
　　管理层收购资金依赖于向银行和其它专门机构（风险投资公司VC ）等融资  
　　融资结构
　　股权融资：管理层股权、机构股权
　　债权融资：优先债、次级债、卖方融资

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