有色金属行业2008年下半年投资策略报告(pdf 22页)

一、二季度投资策略回顾
二、行业现状
三、子行业分析
四、行业投资策略

 

    在2008 年二季度投资策略中我们认为，虽然2008 年一季度基本金属出现了大幅回升，LMEX 指数较年初上涨了19.4％，但是价格的上涨并不是基本面向好下的趋势性上涨，在08 年一季度基本金属基本面没有太多亮点和变化的情况下，金属价格大幅上涨更多的应该归咎于汇率、投机基金等外部因素的影响。从二季度有色金属价格的走势来看，基本验证了我们的看法，二季度金属价格除锡外，都出现了大幅下滑，LMEX 指数较一季度下跌了7.6％。我们认为，造成金属价格暴跌的主要原因还是在于，第一金属需求，从支撑金属价格走势的中国需求来看，2 季度是金属消费的传统旺季，但是从中国金属市场的消费及进出口数据来看，都纷显示出了疲软迹象，而且目前基本金属除了铜、锡库存较年初有增加以外，都出现了不同程度的增加，进一步显示消费市场清淡，观望气氛浓厚。

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