牛市价差与熊市价差策略教材(PPT 31页)
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牛市价差与熊市价差策略教材(PPT 31页)内容简介
价差交易，是指投资者在买入一个或多个期权的同时卖出另一个或多个期权，
两个期权的标的证券相同，其他要素有所差异，比如行权价格或到期月份。
牛市价差策略的使用场景
牛市价差策略的构成
牛市价差策略类型
牛市价差策略损益图
牛市价差策略案例
牛市价差策略的使用技巧
小明认为XX股票未来会上涨，但是上涨幅度有限，小明估计股价会在8元与12元之间徘徊，
所以，小明买入一个价格为2元，行权价格为8元的股票认购期权，
以获得股票上涨的收益。同时，卖出一个价格为1元，行权价格为12元的股票认购期权。
小明认为股价不太可能超过12元，通过卖出认购期权减少成本。
净权利金=买入期权的权利金-卖出期权的权利金=2-1=1元
最大盈利=两个行权价格的差额-净权利金=4-1=3元（股价≥12元）
最大亏损=净权利金=1元（股价≤8元）
盈亏平衡点=较低的行权价+净权利金=8+1=9元
熊市价差策略的使用场景
熊市价差策略的构成
熊市价差策略类型
熊市价差策略损益图
熊市价差策略实例
熊市价差策略的使用技巧
小明认为XX股票未来会下跌，但是下跌幅度有限，小明估计股价会在12元与8之间徘徊，
所以，小明买入一个价格为2元，行权价格为12元的XX股票认沽期权，获得股票下跌的收益。
卖出一个价格为1元，行权价格为8元的XX股票认沽期权。
小明认为股价不太可能跌过8元，通过卖出认沽期权减少成本。
最大盈利= 两个行权价格的差额-净权利金=4-1=3元（股价≤8元 ）
最大亏损= 净权利金=1元（股价≥12元 ）
盈亏平衡点= 较高的行权价-净权利金=12-1=11元
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两个期权的标的证券相同，其他要素有所差异，比如行权价格或到期月份。
牛市价差策略的使用场景
牛市价差策略的构成
牛市价差策略类型
牛市价差策略损益图
牛市价差策略案例
牛市价差策略的使用技巧
小明认为XX股票未来会上涨，但是上涨幅度有限，小明估计股价会在8元与12元之间徘徊，
所以，小明买入一个价格为2元，行权价格为8元的股票认购期权，
以获得股票上涨的收益。同时，卖出一个价格为1元，行权价格为12元的股票认购期权。
小明认为股价不太可能超过12元，通过卖出认购期权减少成本。
净权利金=买入期权的权利金-卖出期权的权利金=2-1=1元
最大盈利=两个行权价格的差额-净权利金=4-1=3元（股价≥12元）
最大亏损=净权利金=1元（股价≤8元）
盈亏平衡点=较低的行权价+净权利金=8+1=9元
熊市价差策略的使用场景
熊市价差策略的构成
熊市价差策略类型
熊市价差策略损益图
熊市价差策略实例
熊市价差策略的使用技巧
小明认为XX股票未来会下跌，但是下跌幅度有限，小明估计股价会在12元与8之间徘徊，
所以，小明买入一个价格为2元，行权价格为12元的XX股票认沽期权，获得股票下跌的收益。
卖出一个价格为1元，行权价格为8元的XX股票认沽期权。
小明认为股价不太可能跌过8元，通过卖出认沽期权减少成本。
最大盈利= 两个行权价格的差额-净权利金=4-1=3元（股价≤8元 ）
最大亏损= 净权利金=1元（股价≥12元 ）
盈亏平衡点= 较高的行权价-净权利金=12-1=11元
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