零售业季度点评(pdf 6页)

零售业季度点评

1. 从业绩增长转向估值提升，市场重新认识零售
2. 坚定信心，跟随苏宁一起分享家电连锁的高成长性
3. 山东连锁零售商的崛起－银座股份
4．其他公司业绩点评

连锁百货的估值吸引力来自个股，特别是地区性百货龙头，考虑其未来良好的成长性，估值还有进一步的上升空间，比如地处山东的商业龙头――银座股份。另外需要指出的是，在连锁百货中，H股公司由于样本受限我们只选了百盛商业(3368)一家。由于百盛商业的高成长性和优异的管理能力，特别是其强有力的跨区域发展能力，我们并不认为A股所有百货类上市公司均能享受百盛的估值水平

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