电力行业研究报告(PDF 56页）

1 行业概况 ... 9
1.1 电力行业产业链分析 ..... 9
1.1.1 上游原料 ... 10
1.1.2 电力产业链  10
1.1.3 下游消费结构 ... 11
1.2 盈利模式  12
1.3 集中度分析 ... 13
1.4 产业链利润分布 ... 13
2 行业特征 . 14
2.1 火电行业  14
2.1.1 失效的“煤电联动” ...... 14
2.1.2 规模扩张的陷阱  15
2.1.3 地区间盈利差异大 ... 17
2.1.4 行业财务分析 ..... 18
2.2 水电行业  19
2.2.1 政策扶持 ... 19
2.2.2 产能利用率波动较大 ...... 19
2.2.3 投资成本加大 ... 20
2.2.4 行业财务分析 ... 21
2.3 核电行业  21
2.3.1 政策扶持 ... 21
2.3.2 行业财务分析 ... 22
2.4 其他新能源行业 ... 23
2.5 综合分析  24
3 行业周期性分析 ..... 25
3.1 长期趋势  25
3.2 经济结构与弹性系数 ... 26
3.2.1 日本 ... 27
3.2.2 韩国 ... 27
3.3 周期性分析 ... 28
4 全球电力行业发展 . 30
4.1 全球电力行业改革及借鉴 ... 30
4.2 全球电价比较  31
4.3 全球发电行业前景  32
4.3.1 可再生能源的“新生” ... 33
4.3.2 政策大力扶持 ... 34
4.3.3 可再生能源比例预期提升 ...... 35
5 我国电力行业发展 . 35
5.1 电力体制改革分析  35
请务必阅读正文之后的免责条款 电力行业研究报告
5.1.1 现状：缓慢进行中 ... 35
5.1.2 原因分析 ... 36
5.1.3 改革仍需等待 ... 36
5.2 行业需求分析  37
5.3 行业供给分析  37
5.4 行业盈利分析  39
5.4.1 火电行业 ... 39
5.4.2 可再生能源行业  42
6 公司价值分析 . 42
6.1 电力上市公司特点  42
6.1.1 上市公司代表性较强 ...... 43
6.1.2 资产注入空间大  43
6.1.3 火电从主角到配角 ... 44
6.2 电力公司相对估值  45
6.3 电力公司重置成本  46
6.4 成长性分析 ... 47
6.4.1 行业增长 ... 47
6.4.2 公司自建 ... 47
6.4.3 资产注入 ... 48
6.5 煤电联营分析  50
6.5.1 火电盈利能力调整 ... 50
6.5.2 煤电联营盈利分析 ... 51
6.6 多元化下火电公司的盈利分析 ... 52
6.7 可再生能源的绝对估值 ...... 53
6.7.1 假设前提 ... 53
6.7.2 FCFE 估值及敏感性测试  53
6.8 推荐公司  54
..............................