深沪权证市场发展历史研究(pdf 47页)

目录
一、导言…………………………………………………………………………………1
二、深沪权证市场发展概要……………………………………………………………2
（一）1992 年6 月到1994 年8 月的萌芽与试探发展阶段………………………2
（二）1994 年9 月到1996 年6 月的繁荣与衰落发展阶段………………………3
三、深沪权证市场发展的几个基本特点………………………………………………5
四、深沪权证市场发展中的代表性权证品种…………………………………………13
（一）短期配股权证………………………………………………………………13
（二）配股权证的演变与长期配股权证的形成…………………………………17
（三）宝安权证……………………………………………………………………24
五、深沪权证市场发展的经验总结……………………………………………………27
（一）失败原因……………………………………………………………………27
（二）经验启示……………………………………………………………………28
附录一、深沪权证市场发展大事记……………………………………………………30
附录二、主要上市权证基本信息总揽…………………………………………………35
附录三、权证认股公告书（宝安权证1993 年）………………………………………38
参考文献………………………………………………………………………………42

 

一、导言
所谓权证（Warrant）是一种赋予持有人以一定的价格、在一定的期限内买卖一定数量标的证券的凭证，它属于证券化衍生产品（Securitized DerivativesProducts）。由于权证的期权性质和杠杆效应，其交易价格具有很强的波动性，有很强的投机性和投资风险。比如，在最近一个时期，为配合股权分置改革而发行的宝钢权证一上市就存在着过度炒作现象：宝钢权证上市首日即以涨停价开、收盘，其开盘价格超过理论价值达83.58%；上市仅三天，宝钢权证即累计成交30.84亿份，成交金额超过53.32 亿元，换手率高达795%。

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