食品饮料行业投资策略报告(pdf 16页)

投资要点
某年全年，整个食品饮料板块走势弱于大盘，但龙头公司板块强于大盘，而在某年第4 季度内，市场明显表现出了对进攻性组合的偏好，我们推出的进攻性组合走势明显强于大盘和防守性组合。
某年1-11 月，全国食品饮料行业销售收入和利润总额分别同比增长30.05%和43.13%。预计某年全年食品饮料行业仍将继续维持快速增长的势头，但生产成本较某年将会有所上升，销售收入增速和利润总额增速均有望维持在20%以上。
由于整个食品饮料行业内细分子行业众多、企业分化较大、联动性差和板块代表性不强，因此我们给予食品饮料行业“中性”的投资评级。我们看好的子行业为猪肉制品加工业、葡萄酒行业、乳制品制造业、白酒业和制糖业，鉴于禽流感对（鸡）饲料业的打击较大，将饲料业的评级由看好下调为中性，维持对啤酒业和黄酒业的中性评级。
某年，我们在某年第4 季度投资策略的基础上同样构建了两个组合。进攻性组合（矛组合）：南宁糖业、泸州老窖、通葡股份、*ST 酒花、承德露露、古越龙山。防御性组合（盾组合）：双汇发展、伊利股份、贵州茅台、五粮液、青岛啤酒、安琪酵母
..............................