中信证券房地产行业投资策略(pdf 15页)

房地产上市公司面临伟大的成长，一是数量多，百家房企中六成以上高
成长，二是成长速度惊人，底线为30%，一批公司超过50%、100%。
􀂙 房企伟大的成长主要包括四种类型，1+1+3+X 分别是每类的代表公司：
第一个“1”是G 某某，代表产业整合带来的高增长；
第二个“1”是G 金融街，是投资性房地产龙头；
“3” 是G 华桥城、G 中粮地、G 招商局，代表央企地产整体上市；
“X” 约60 家，代表股权分置改革、全流通以及股权激励制度背景下的
业务释放带来高增长。
􀂙 伟大成长有四大行业基础：一是城市化创造的旺盛需求；二是产业整合
带来行业集中度快速提高；三是开发商对土地资源的占有与垄断；四是
人民币升值带动投资需求。
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