收益与风险培训资料(PPT 135页)

主要内容
第四章  收益与风险
重点与难点
第一节 收益及其衡量
一、收益与收益率
简单收益率（期间收益率）
例4.1：计算简单收益率
平均收益率
例4.2：计算平均收益率
案例4.1：采用几何平均还是算术平均收益率？
时间权重收益率
例4.2：计算时间权重收益率
例4.3：计算时间加权收益率
税后收益率
例4.4：计算税后时间权重收益率
实际收益率（考虑通胀后的收益率）
例4.5：计算税后实际收益率
二、股票收益及其衡量
股息分配日子
三、债券的收益及其衡量
例4.6：国债的收益率
四、收益率曲线与利率期限结构
2、即期利率
专栏4.1：国债无套利定价
3、远期利率
案例4.1：收益率曲线使债券投资者进退维谷
第二节  风险及其衡量
一、风险的含义及其来源
确定性的例子
不确定性与风险
系统性风险
非系统性风险
二、单一资产风险的衡量
1、收益的概率分布
收益的概率分布
2、期望收益率
3、期望收益的方差和标准差
注意：
第三节 证券组合的收益与风险
例4.7：组合的收益
三、证券组合的收益与风险
1）协方差
两种资产收益的协方差
例4.8：资产间的协方差
二、证券组合的风险
例4.9：相关系数确定
例4.10：直接法计算组合方差
例4.11：间接法计算组合方差
3）证券组合的方差
第四节 风险厌恶与补偿
例4.12：最大收益率准则
一、投资准则
例4.13：最大期望收益率准则
第四节  风险厌恶与补偿
1、效用函数
例4.14：确定无差异曲线
无差异曲线总是表现为向右方倾斜的曲线；
一条无差异曲线上所有的点具有相同的效用值；
无差异曲线的倾斜度反映了投资者对风险的态度；
投资者总是偏好位于左上方的那一条无差异曲线。
专栏4.2：风险厌恶、风险中性与风险偏好
复习思考题
三介矩
方差与三介矩
利用理论即期利率定价
例：风险厌恶
例：风险报酬
例：风险厌恶与补偿
例：风险厌恶与投资效用
专栏：收益与风险

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