中信基金投资策略报告(pdf 8页)

一、宏观经济——8月经济增长速度放缓，宏观调控效应显现
二、产业经济——企业净资产回报率和增长率放缓，周期性行业效益继续回升
三、证券市场——9月股票市场小幅震荡稳步上行，预计未来仍将继续震荡上行，立足估值合理、增长稳定的优质品种，关注主题投资
四、债券和货币市场——一级市场发行量减少，债券二级市场走势强劲，乐观看待后市，建议适当延长投资组合久期
五、基金投资策略

一、宏观经济——8月经济增长速度放缓，宏观调控效应显现
从公布的8月宏观数据来看，宏观经济增速放缓，工业增加值、固定资产投资、M2等增长均出现不同程度的下滑，表明宏观调控措施逐步显现出实质性效果。同时，企业利润保持高速增长，说明企业效益良好。8月消费品零售总额达到6077亿元，同比增幅达到13.8%，继续快速增长。
从货币情况看，M2增速有所下降；贷款增长在紧缩性货币政策的作用下有所回落，但依然强劲，总量已突破全年2.5亿元的计划。大量结汇使得央行被动投放巨额基础货币，资金环境宽松，流动性过剩的状态仍在继续。……

..............................