投资策略-制度变革下的投资机会(pdf 12页)

一、 市场分析
二、 行业研究
三、 债券市场
四、 投资研究团队

中国经济开始进入转型期，宏观经济依然保持良好运行态势。中国政府的
十一五规划清晰地表明了中国经济的中期发展目标已经从追求GDP增长速度向追
求经济发展质量和效益转变。中央政府一方面通过资源价格改革、鼓励自主创
新等政策措施促进产业结构升级和经济发展模式转型，另一方面通过瓶颈行业
直接投资、新农村建设、医疗教育社保体系完善等政策措施来刺激内需，减少
中国经济对于出口的依赖，实现消费增长拉动型经济增长。中期来看，GDP的增
长速度较之2005年9.9%的实际GDP增长水平会有所放缓，但我们认为这是一个平
稳下降的延续过程，而我们更加关注的是经济发展质量提高所带来的正面影
响，正如我们在微观层面不仅关注上市公司收入增长，更加关注其盈利能力和
盈利质量的提高一样。……

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