国信证券A股市场投资策略(pdf 54页)

一、 保持一份理性：紧缩与扩容
二、 膨胀的资产价格：高流动性与低风险
三、 价值重估：不变的主线，多样的视角
四、 把握牛市脉搏：消费、资源与技术
五、 行业选择与投资组合

 

06年1季度GDP增速10.2%，前5个月规模以上工业企业完成增加值增速达到17.9%；􀂾06年前5个月固定资产投资增速高达30.3%，出现明显反弹；􀂾流动性偏高，新增贷款大幅度超过央行全年2.5万亿元的调控目标；5月末M2增速高达19.1%，高出16%全年调控目标3.1个百分点。􀂾5月份单方面提高贷款利率27个基点，7月5日提高商业银行法定存款准备金比率0.5个百分点。美国核心PPI和CPI超预期增长意味着基本金属价格上涨形成的成本压力在渗透到下游消费领域的同时，增大了宏观经济“触礁”的风险。尽管房地产市场有放缓迹象，通胀抬头是各国央行加息的根本动因。05年启动的加息周期在欧美等主要工业化国家至今仍在延续。……

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