财务债券与股票投资(ppt 41页)

财务债券与股票投资目录：
一、 债券及其估价
二、 债券的现金流
三、 债券的现金流量
四、 债券的价格
五、 债券的价格
六、 利率与债券价格
七、 解答
八、 利率与债券价格
九、 利率风险
十、 到期期限与利率风险
十一、 利率风险和到期期限
十二、 票面利率与利率风险
十三、 普通股估价
十四、 现金流量 
十五、 普通股估价——现金流量
十六、 普通股估价
十七、 股利增长模型分析
十八、 股价计算概要

 

财务债券与股票投资内容提要：
债券的现金流量：
某公司债券的现金流量包括一个年金部分（票面利息）和一个总额 部分（到期时支付的面值）。因此，我们分别计算这两部分的现值，再把它们加起来，以估计债券的市价。
利率与债券价格：
为了说明利率改变时会产生哪些变化，我们现在假定时间已经过了1年。现在X公司的债券还有9年就要到期。如果市场利率上升到10%，这张债券的价值多少？
我们把10年改为9年，重复上面的现值计算过程，并以10%的收益率代替8%。
利率与债券价格：
这张债券应该卖大概885元。也就是说，这张票面利率在8%的债券的价格定在885元才能产生10%的收益率。
利率风险：
因为利率的波动而给债券持有人带来的风险叫做利率风险。债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。
   这种敏感性直接受两个因素的影响：到期期限和票面利率：
其他条件相同，到期期限越长，利率风险越大。
其他条件相同，票面利率越低，利率风险就越大。

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