资金时间价值的应用(ppt 32页)

资金时间价值的应用目录：
一、 债券价格的决定
二、 纯贴现债券
三、 付息债券
四、 股利贴现模型
五、 估算g
六、 市盈率

 

资金时间价值的应用内容提要：
纯贴现债券：
定义：这是一种在未来只支付一笔现金的债券，既只在到期日才支付现金的债券。
面值：指纯贴现债券承诺未来支付的金额。
收益：指购买价格与面值的差额。
收益率：是指购买该债券并持有它到期，投资者所获得的年金化收益率。
付息债券：
定义：规定发行人必须在债券的期限内定期向债券持有人支付利息，并且在到期时，必须偿还债券面值。
比如一张6年的面值为1000元的付息债券如果票面利率为10%。
等价债券：债券的价格等于面值。那么它的票面利率必须等于市场利率也就是它的收益率。
溢价债券：债券的价格大于面值。
折价债券：债券的价格低于面值。
本期收益率：每年支付的利息额除以债券的当前价格。
到期收益率：使得债券的净现金流量为0的折现率。
比如我们假设一种20年发行的债券面值为1000元，票面利率为10%，前19年市场利率也为10%，该债券还有1年到期，而市场利率现在为5%，该债券价格为1047.62。本期收益率为：100/1047.62=9.55%

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