股票期权与激励原理(doc 8页)

股票期权与激励原理目录：
1、引言
2、传统薪酬体系面临的几个问题
3、经理股票期权的激励逻辑分析
4、股票期权实施中的相关问题分析

 

股票期权与激励原理内容简介：
    在现代公司中资产所有者和经营者一般是分离的，两者是委托人与代理人之间的关系，而产权理论研究表明：当所有者与经营者分离时，所有者利益与经营者利益并不会自然趋于一致，这种利益冲突总是存在的[1]。经理人员是公司可用资源的管理者，对公司的发展具有决策权，作为一个理性的经济人，他的决策行为取决于自身的效用函数，最终目标是在一定约束条件下实现个人利益的最大化。当个人利益与股东利益发生矛盾时，经营者就可能放弃股东利益而谋取私利。这样一种固有的利益冲突，传统的薪酬体系并不能有效地解决。
    经理股票期权（Executive Stock Option，ESO），是指企业所有者向其经营者提供的一种在一定期限内（行权期）按照某一既定价格（行权价）购买一定数量本公司股份的权利。在该期限内，经营者可以行使该种权利，也可以放弃行使这种权利。它有三个显著特点：（1）它是一种“权利”，而非“义务”。股票期权是公司所有者赋予经营管理人员的一种特权，在期权有效期内，期权拥有者可以根据自己的选择决定是否购买，公司不得强行干预。（2）购买价格是一种优惠价或锁定价。它一般为赠予股票期权时公司每股净资产价或股票发行时的原始价。（3）股票期权是一种未来概念。其价值只有经企业经营者若干年努力，企业得到发展，每股净资产提高，股票市价上涨后，期权价值才能真正体现出来。

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