海通证券-2006年半年度A股策略-在结构调整中寻找机会(pdf 19)

目 录
宏观主题：美国经济与流动性周期正面临转折 3
美国经济面临“滞胀”风险 3
过剩的流动性正在消退 6
全球资产价格泡沫的基础已经动摇 8
市场展望：结构调整的市场 8
估值水平——已经偏高，但尚未过度 8
流动性——怀念宽松的上半年 11
对未来半年的A 股市场持“中性”观点 12
投资选择：结构调整中的机会 13
全流通时代的变化：关注大股东行为 13
周期性角度的投资选择 13
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