海通证券-2006年9月A股策略－温和的9月(pdf 12)

振荡格局中行业分化加剧
在过去的一个月里，市场基本维持着振荡格局，上证指数先抑后扬，较月初上涨
2.85%，近期新股发行节奏明显放缓，也在一定程度上减轻了市场对资金方面的
担忧。虽然市场整体表现相对平淡，但行业方面热点突出，行业表现差异较大，
旅游、房地产、金融行业月涨幅均超过10%。
􀁺 宏观调控压力相对减轻
近期国内部分实体经济指标出现回落，虽然仍需要观察更多的数据来判断政策效
果和经济走向，但倾向于认为可能是经济增速放缓的开始。我们认为未来宏观调
控压力将更多地表现在政策的执行而非新措施的出台，对市场的负面影响减轻。
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