海通证券-深度报告“形空而实多”的发行政策角力市场,发行扩大谐振市场长期上行大势0522(pdf 7)

随着扩容压力的不断置后，以及管理层响应市场呼吁将再融资和IPO 作实，都实际
上给予了市场在确定时间内做多大盘的空间，于是市场出现了“挟持”管理层保护
股改成果决心，并利用外围资金过剩和投资渠道匮乏，而肆意做多市场的情况。
􀁺 管理层需要的是，在置后的扩容压力真正到来时市场能够提供上行动力的抵冲效果；
同时，上升过快的股价削弱了未来股市进一步上行的动力，并使得高价位上的未来
大扩容蕴含着市场大幅下挫的风险。因此，管理层更倾向于利用当前较合理的市盈
率加快再融资和IPO 进程，而不是收紧资金面来打压市场
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