东方证券纺织服装行业05年回顾与06年展望(pdf 13)

投资要点：
 尽管有贸易摩擦、升值等多种负面因素的干扰，05 年纺
织行业仍然保持了快速、稳定的增长。我们预计05 年全年行业
收入和利润增幅分别在23%和27%左右。出口增幅有望达到20%。
 我们认为纺织品贸易摩擦未来仍然不可避免，形式将更
趋多元化，反倾销有可能成为继特保以后最主要的方式，行业
真正的贸易自由化至少要到2008 年以后。
 人民币升值目前对行业内产品附加值较低的企业压力已
经开始显现，未来人民币持续升值将削弱国内纺织行业的竞争
力和盈利能力。升值的积极效果是加速行业优胜劣汰的步伐。
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